هل تعتبر البيتكوين في مأمن من أزمة الاسواق العالمية؟
عدم تكامل البيتكوين مع التمويل التقليدي وعدم قدرتها على البيع بقوة لتغطية الخسائر المالية يعني أن السعر قد لا “ينهار” إذا كان هناك انهيار في سوق الأسهم العالمية لكن ماهي العلاقة بين البيتكوين وسوق الاسهم.
تقلب سوق البيتكوين
أحد أسباب تقلب البيتكوين (BTC)، التذبذبات الكبيرة في الأسعار التي تحدث بانتظام، هو التناقض في حالات استخدامها. يعتبره بعض النقاد “ذهبًا رقميًا”، وهو حقًا مخزن نادر ومثالي للقيمة. يعتبر البعض الآخر البيتكوين مشروعًا تقنيًا أو نوعًا من البرامج مع شبكة مقابلة.
من المحتمل أن يكون اعتماد السلفادور كعملة قانونية دليلاً على وسائل التبادل التي توفرها الشبكة. يسمح حل توسيع الطبقة الثانية بتحويلات فورية ورخيصة إلى حد غير معقول، على الرغم من أنه يتطلب معاملات منتظمة على السلسلة للدخول إلى هذه الشبكة الموازية أو الخروج منها.
نظرًا لأن هذه الروايات حول البيتكوين تتغير بمرور الوقت، كذلك يتغير ارتباط البيتكوين بالأصول التقليدية. على سبيل المثال كانت هناك فترات طويلة من الارتباط القوي بالذهب.
كان انهيار مارس 2020 مدمرًا لكل فئة من فئات الأصول تقريبًا، لكن نمط الاسترداد الذي أعقب تلك الأشهر الستة أو السبعة كان متطابقًا تقريبًا بالنسبة للذهب وبيتكوين. من الغريب أن الحركة المعاكسة حدثت في عام 2021، مما يدل على وجود علاقة عكسية بين الأصلين.
هل البيتكوين مثل الاسهم؟
من ناحية أخرى بدأت البيتكوين في محاكاة سوق الأسهم في هونغ كونغ، وفقًا لمؤشر Hang Seng. من بين أهم مكوناتها Tencent و Alibaba و Meituan، وهي شركات تكنولوجيا آسيوية بمليارات الدولارات.
هذا التحول في منظور المستثمرين من تتبع أسعار الذهب إلى أسهم التكنولوجيا يطرح السؤال عما إذا كانت بيتكوين ستستسلم لحركة هانغ سنغ الهبوطية التي شوهدت في الأيام التسعين الماضية. هل يعقل الانفصال الآن؟ إذا كان الأمر كذلك، فهل ستستمر البيتكوين في العمل كملاذ آمن وسط تصحيح عام؟
يوم الثلاثاء أعلنت مجموعة Evergrande وهي ثاني أكبر مطور عقاري في الصين، أن التراجع الكبير في المبيعات أجبر الشركة على تأجيل سداد ديونها. هذه الشركة المنفردة لديها أكثر من 300 مليار دولار من الالتزامات، والتي وفقًا للمحللين يمكن أن تؤثر بشدة على السوق الأوسع.
في أغسطس، جاءت مبيعات التجزئة الصينية مخيبة للآمال عند 2.5٪ مقارنة بالعام السابق، حيث توقع المستثمرون معدل نمو بنسبة 7٪. من الواضح أن النمو والاقتصاد قد تأثروا بشدة في عام 2020 من خلال رد فعل الحكومات على تفشي فيروس كورونا.
ومع ذلك يجب على المرء أن يأخذ في الاعتبار أن البنوك المركزية الأكثر نفوذاً كانت تمارس معدلات فائدة قريبة من الصفر أو حتى أسعار فائدة سلبية منذ الربع الأول من عام 2020. وبالتالي إذا فشل الاقتصاد في اكتساب الزخم وسط حزم تحفيز متعددة بقيمة تريليون دولار. فلا يوجد الكثير مما يمكن أن يكون تم القيام به لمنع التصحيح المعمم في سوق الأسهم والخسائر المحتملة في أسواق الديون.
تكمن المشكلة في أن عملة البيتكوين قد يكون عمرها 12 عامًا. لكنها لم تواجه أبدًا أزمة اقتصادية كبيرة. على الأقل لا شيء يعرض أسواق الدين العالمية التي تزيد قيمتها عن 250 تريليون دولار للخطر. لذلك من غير المحتمل أن يسفر أي تحليل أو تقدير عن تقييم موثوق به.
العملة أقل تأثراً بانهيار السوق
ومع ذلك فإن العملة الرقمية السائدة لها ميزة على الأسواق التقليدية مثل العقارات التجارية والأسهم والسندات. سيحجز المقرضون هذه الأصول إذا تخلف العملاء عن سداد مدفوعاتهم وهذا يضيف مزيدًا من الضغط لأن البنك أو المؤسسة ليس لديهم مصلحة في الاحتفاظ بها.
بشكل عام لا يمكن استخدام البيتكوين والعملات الرقمية كضمان.
فيما يتعلق بتسييل عقود البيتكوين الآجلة بمليارات الدولارات في أسواق المشتقات، فهذه مجرد أدوات اصطناعية. مما لا شك فيه أن هذه الأحداث ستؤثر على السعر، ولكن في نهاية اليوم تظل البيتكوين الفعالة في بورصة المشتقات. ينتقل فقط من الرصيد الطويل (المشتري) إلى الحساب القصير (البائع).
إلى أن تصبح البيتكوين مترسخة تمامًا في الأسواق المالية ولايتم ارتباط البيتكوين وسوق الاسهم كذلك ليتم قبولها كضمان وإيداع، فإن المخاطر النظامية متوسطة المدى للعملة الرقمية تكون أقل من السوق التقليدية.