ما هو زراعة العائد أو ال Yield Farming ؟

زراعة العائد هي تجميد الأصول المشفرة أو إقراضها من أجل تحقيق عائد في شكل عملة إضافية. هذا التطبيق المبتكر والمليئ بالمخاطر للتمويل اللامركزي (DeFi) قد انتشر بشكل كبير مؤخرًا بفضل الابتكارات الإضافية مثل تعدين السيولة. تعد زراعة الغلة حاليًا أكبر محرك نمو لقطاع DeFi الذي لا يزال ناشئًا ، مما يساعده على الانتفاع من القيمة السوقية البالغة 600 مليون دولار إلى 10 مليارات دولار في عام 2020.

باختصار ، تحفز بروتوكولات زراعة العائد مزودي السيولة (LP) على المشاركة أو غلق أصولهم المشفرة في تجمع سيولة ذكي قائم على العقود. يمكن أن تكون هذه الحوافز نسبة مئوية من رسوم المعاملات أو الفائدة من المقرضين أو رمز الحوكمة. يتم التعبير عن هذه العوائد كنسبة مئوية من العائد السنوي (APY). كلما زاد عدد المستثمرين الذين يضيفون أموالًا إلى تجمع السيولة ذي الصلة ، ترتفع قيمة العوائد الصادرة.

تطور زراعة الغلة

في البداية ، راهن معظم مزارعي المحاصيل على العملات المستقرة المعروفة مثل USDT و DAI و USDC. ومع ذلك ، تعمل بروتوكولات DeFi الأكثر شيوعًا الآن على شبكة Ethereum وتقدم الرموز المميزة للحوكمة لما يسمى بتعدين السيولة.
يحدث تعدين السيولة عندما يربح أحد المشاركين في زراعة المحاصيل مكافآت رمزية كتعويض إضافي ، وبرز بعد أن بدأت Compound في إصدار COMP ، وهي الرمز  الخاص بها ، لمستخدمي منصتها.

تكافئ معظم بروتوكولات زراعة الغلة مزودي السيولة برموز الحوكمة ، والتي يمكن عادةً تداولها في كل من البورصات المركزية مثل Binance والبورصات اللامركزية مثل Uniswap.

أكثر بروتوكولات زراعة العائد السبعة شيوعًا

غالبًا ما يستخدم مزارعو العائدات مجموعة متنوعة من منصات DeFi المختلفة لتحسين عوائد أموالهم المقيدة. توفر هذه المنصات تنويعات من الإقراض والاقتراض المحفز من مجمعات السيولة. فيما يلي سبعة من أكثر بروتوكولات الزراعة المحصولية شيوعًا:

1. المركب عبارة عن سوق نقدي لإقراض واقتراض الأصول ، حيث يمكن الحصول على الفائدة المركبة المعدلة حسابيًا وكذلك رمز الحوكمة COMP.
2. تعد MakerDAO شركة ائتمانية لا مركزية رائدة تتيح للمستخدمين قفل العملة المشفرة كأصول إضافية لاقتراض DAI ، وهي عملة مستقرة مربوطة بالدولار الأمريكي. تُدفع الفائدة على شكل “رسوم استقرار”.
3. 3Aave هو بروتوكول إقراض واقتراض لامركزي لإنشاء أسواق المال ، حيث يمكن للمستخدمين اقتراض الأصول وكسب الفائدة المركبة للإقراض في شكل رمز AAVE (سابقًا LEND). يُعرف Aave أيضًا بتسهيل القروض السريعة وتفويض الائتمان ، حيث يمكن إصدار القروض للمقترضين دون ضمان.
4. Uniswap هي بورصة لامركزية شهيرة للغاية (DEX) وصانع سوق آلي (AMM) تمكن المستخدمين من تبديل أي زوج من الرموز المميزة ERC20 تقريبًا بدون وسطاء. يجب أن يشارك مقدمو السيولة كلا جانبي مجمع السيولة بنسبة 50/50 ، وفي المقابل يكسبون نسبة من رسوم المعاملات بالإضافة إلى رمز الحوكمة UNI.
5. الموازن هو بروتوكول سيولة يميز نفسه من خلال رهانات مرنة. لا يتطلب من المقرضين إضافة سيولة على قدم المساواة لكلا المجمعين. بدلاً من ذلك ، يمكن لمزودي السيولة إنشاء مجمعات سيولة مخصصة بنسب رمزية مختلفة.
6. Synthetix هو بروتوكول سيولة مشتقات يتيح للمستخدمين إنشاء أصول تشفير اصطناعية من خلال استخدام أوراكل لأي أصل مالي تقليدي تقريبًا يمكنه تقديم بيانات تسعير موثوقة.
7. Yearn.finance هو بروتوكول تجميع لامركزي آلي يسمح للمزارعين باستخدام بروتوكولات الإقراض المختلفة مثل Aave و Compound لتحقيق أعلى عائد. تسعى Yearn.finance من الناحية الحسابية إلى الحصول على خدمات زراعة المحاصيل الأكثر ربحية وتستخدم إعادة التأسيس لزيادة أرباحها إلى أقصى حد. أحدثت Yearn.finance موجات في عام 2020 عندما قفز رمز الحوكمة الخاص بها YFI إلى أكثر من 40 ألف دولار في مرحلة واحدة.

بروتوكولات زراعة الغلة البارزة الأخرى: Curve و Harvest و Ren و SushiSwap.

مخاطر زراعة الغلة

يمكن أن تكون زراعة العائد معقدة بشكل لا يصدق وتنطوي على مخاطر مالية كبيرة لكل من المقترضين والمقرضين. عادة ما يخضع لرسوم غاز Ethereum المرتفعة ، ولا يستحق العناء إلا إذا تم توفير آلاف الدولارات كرأس مال. يتعرض المستخدمون أيضًا لمزيد من مخاطر الخسارة غير الدائمة وانزلاق الأسعار عندما تكون الأسواق متقلبة. يحتوي موقع CoinMarketCap على صفحة ترتيب إنتاجية المحاصيل ، وهي عبارة عن آلة حاسبة للخسارة المؤقتة ، لمساعدتك على اكتشاف المخاطر التي تتعرض لها.

وعلى وجه الخصوص ، فإن زراعة العائد عرضة لعمليات الاختراق والاحتيال بسبب نقاط الضعف المحتملة في العقود الذكية للبروتوكولات. يمكن أن تحدث أخطاء التشفير هذه بسبب المنافسة الشرسة بين البروتوكولات ، حيث يكون الوقت جوهريًا وغالبًا ما تكون العقود والميزات الجديدة غير مدققة أو حتى نسخها من أسلافها أو المنافسين.

ومن الأمثلة على نقاط الضعف التي أدت إلى خسائر مالية فادحة بروتوكول Yam (الذي جمع أكثر من 400 مليون دولار في أيام قبل اكتشاف خطأ فادح) و Harvest.Finance ، الذي خسر في أكتوبر 2020 أكثر من 20 مليون دولار في اختراق السيولة.
بقلم تامر نبيل – بتاع البيتكوين