تحليل مشروع TrueFi – هل يعتبر مستقبل العملات الرقمية؟

بروتوكول الإقراض الجديد هو TrueFi، وهو بروتوكول إقراض DeFi مدعوم من عشرات الائتمان على الشبكة. في هذه المقالة سوف نلقي نظرة متعمقة على تحليل مشروع TrueFi ونستكشف الاحتمالات المستقبلية للتمويل اللامركزي (CeDeFi) والائتمان الخاص به.

ما هو TrueFi؟

تم إطلاق TrueFi في 21 نوفمبر 2020، وهي عبارة عن منصة إقراض DeFi مبنية على منصة الاثيريوم على عكس Compound و AAVE، وكلاهما بروتوكولا إقراض “بضمانات مفرطة” تتطلب قدرا أكبر من الضمانات لأي مقترض للحصول على قرض، تحقق TrueFi إقراضا من خلال تطبيق نظام تصنيف ائتماني على السلسلة يجمع بين CeFi و DeFi عناصر.

مستوحاة من العمل كجسر بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، تهدف TrueFi إلى وضع معايير الصناعة لخدمات الإقراض والتصنيف الائتماني الآلي DeFi الموجهة نحو السوق من خلال نظام الائتمان على السلسلة. تتمثل رؤية الفريق في توفير المزيد من فرص الاستثمار المالي عالية الجودة للجمهور من خلال البلوكتشين، على غرار الطريقة التي يتم بها توفير المعلومات عالية الجودة للجمهور عبر الإنترنت.

في حين أن TrueFi ليس البروتوكول الوحيد الذي يقدم منتجات الإقراض غير المضمونة، إلا أنه أحد أوائل مستخدمي التصنيف الائتماني على السلسلة لحل مشاكل الجدارة الائتمانية في إقراض DeFi. يخضع نموذج تقييم الائتمان هذا من قبل حاملي رمز TRU، والذي يتم استخدامه للتصويت للمقترض على متن الطائرة والموافقة على القرض من خلال Staking.

تم تمويل TrueFi في الأصل في عام 2018 من قبل نفس الشركة التي تقف وراء عملة TUSD المستقرة، TrustToken، من خلال مبيعات الرمز المميز SAFT إلى مؤسسات رأس المال الاستثماري ومستثمري CoinList المعتمدين بأسعار تتراوح بين 0.08 دولار و 0.12 دولار، ما يزيد عن 31 مليون دولار. أعقب الارتفاع الأخير في سعر TRU جولة تمويل بقيمة 12.5 مليون دولار بقيادة شركات استثمارية بارزة مثل a16z و BlockTower و Alameda Research في 5 أغسطس 2021. تم الانتهاء من جولة التمويل من خلال عمليات شراء رمزية من قبل المؤسسات، مع فترة التأمين لسنة واحدة والاستحقاق اليومي.

عند الإطلاق، دعمت TrueFi V1 في البداية عملة TUSD المستقرة فقط في مجموعة الإقراض الخاصة بها، مع المستثمرين المؤسسيين كمجموعة عملائها الوحيدة. نجح TrueFi V1 في جذب مقترضين مؤسسيين رفيعي المستوى مثل Alameda Research و Wintermute Trading و Grapefruit Trading و Invictus Capital، حيث أقرض 57.5 مليون دولار في شكل قروض وولد أكثر من 500000 دولار بفوائد لمقدمي خدمات الإقراض في TUSD.

بحلول يونيو 2021، وسعت TrueFi منصتها لدعم ثلاثة أصول ERC-20 مختلفة مستقرة: TUSD و USDC و USDT. لدى الفريق خطط لإضافة المزيد من الدعم للعملات الرقمية ERC-20 غير المستقرة بحلول نهاية عام 2021. في وقت كتابة هذا التقرير، تحتفظ TrueFi حاليا بحوالي 1 مليار دولار من TVL، مع عدم وجود أي إعدادات افتراضية منذ الإطلاق.

تتبع TrueFi فلسفة “اللامركزية التقدمية” من خلال التوزيع التدريجي ل TRU لتحفيز المساهمة المجتمعية النشطة والمسؤولة بطريقة لامركزية بدرجة كافية. مع نضوج البروتوكول وتطوير المنتجات بالكامل، تم التخطيط ل TrueFi للتحرك نحو المزيد من اللامركزية على المدى الطويل، مع قيام فريق TrustToken بتوزيع قدر أكبر من السلطة والمسؤولية على المجتمع بشكل تدريجي.

كيف يعمل TrueFi؟

يتكون بروتوكول TrueFi من مجمعات الإقراض ومزرعة تعدين السيولة ومجمع TRU. يقوم موفرو السيولة بإيداع الأصول في مجمعات الإقراض لكسب الفائدة، بينما يتحمل مقدمو السيولة مسؤولية إعداد المقترضين، والموافقة على القروض، والحوكمة في مقابل الحصول على APY عالي المخاطر ومكافآت التصويت الإضافية. عندما يطلب مقترض مدرج في القائمة البيضاء قرضا، يتحمل مقدمو TRU مسؤولية تقييم القرض. كما أنهم يتحملون المخاطر الأساسية للبروتوكول، كما في حالة التخلف عن السداد، سيتم تخفيض TRU المربوط من خلال البروتوكول لتعويض الخسائر في مجموعة الإقراض. وبهذه الطريقة، تقوم TrueFi بتفويض المسؤوليات والمخاطر الناتجة عن الإقراض غير المضمون إلى مجتمع الحوكمة الخاص بها، الذين يتم تحفيزهم لإنشاء أفضل نموذج ائتماني للبروتوكول لزيادة عوائد رهاناتهم إلى أقصى حد مع توفير تأمين كاف لمجموعات الإقراض لمواصلة جذب مشاركين جدد.

الاقتراض
في الوقت الحالي، يقتصر مقترضو TrueFi على الكيانات المؤسسية المشتركة من خلال عملية KYC / AML الصارمة وعقد قابل للتنفيذ قانونيا مع TrustToken. سيتم تسوية جميع النزاعات المتعلقة بالقروض من خلال قوانين التحكيم الملزمة في ولاية كاليفورنيا، ويتم رفض جميع المقترضين الموجودين في الولايات القضائية التي يكون فيها تنفيذ شروط العقد مستحيلا.

بمجرد توقيع العقود القانونية، سيتم نشر المعلومات التفصيلية للمقترضين علنا في منتديات حوكمة TrueFi كطلبات داخلية للمقترضين الجدد. يجب أن يذكر طلب إعداد المقترض بوضوح خلفية المنظمة وتاريخها ووضعها القانوني والمالي وأهداف الاقتراض. إذا تمت الموافقة على طلب المقترض الجديد من خلال تصويت المجتمع على السلسلة من قبل مقرضي TRU، فيمكن للمقترض بعد ذلك المضي قدما في طلب القروض بعد تقديم عنوان المحفظة المدرج في القائمة البيضاء.

عملة TRU

يبلغ الحد الأقصى لإمدادات TRU 1.45 مليار توكن موزعة على النحو التالي:

• الحوافز المجتمعية: 39٪ (565،500،000 TRU)
• بيع الرمز المميز: 26.75٪ (387،917،402 TRU)
• الفريق: 18.5٪ (268.250.000 TRU) ،
• الشركة: 11.25٪ (163.082.598 TRU)
• فريق المستقبل: 4.5٪ (65،250،000 TRU)

فريق المنصة

من المهم جدا عن التكلم عن تحليل مشروع TrueFi هو القاء نظرة على فريق TrueFi، حيث يعتبر جزء من TrustToken، التي أطلقت لأول مرة عملة TUSD المستقرة في عام 2017. ويدير الشركة التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقرا لها حاليا الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك رافائيل كوزمان. تم إنشاء TrustToken حول مبادئ الشفافية والامتثال القانوني، وكان الهدف الأولي للفريق هو بناء عملة مستقرة يستخدمونها ويثقون بها. توج هذا بعملة مستقرة بالدولار الأمريكي، والتي تضمنت استخدام حسابات ضمان متعددة، وشهادات منتظمة، وإجراءات KYC / AML الصارمة لجميع العملاء الذين يقومون بسك العملة المستقرة أو استردادها. تعمل TrueFi كمنتج مستقل عن العملات الحقيقية، والتي يتم تقديمها الآن في TUSD و TGBP و TAUD و TCAD و THKD.

خلاصة تحليل مشروع TrueFi

في تحليل مشروع TrueFi، تكلمنا عن المنصة وقلنا انها تهدف إلى حل مشكلة الجدارة الائتمانية للإقراض غير المضمون في DeFi من خلال إنشاء نموذج تصنيف ائتماني مؤتمت يدمج كل من البيانات داخل السلسلة وخارجها. منذ إطلاقها في نهاية عام 2020، تمكنت TrueFi من تحقيق نمو مطرد مع جذب مستثمرين بارزين مثل a16z و Alameda Research، حيث جمعت ما مجموعه 44 مليون دولار تقريبا في التمويل العام ورأس المال الاستثماري من مبيعات التوكنات من 2018 و 2021 أثناء الإقراض من أكثر من 500 مليون دولار من العملات المستقرة لعملاء تم التحقق منهم.

في حين أن نموذج الائتمان الآلي ل TrueFi لا يزال في مراحله الأولى، فقد أنشأ البروتوكول بالفعل مجتمعا نشطا على المنتديات وخادم الخلاف مع توسيع نطاق الإقراض وقاعدة العملاء بسرعة مع عدم وجود أي افتراضات منذ البداية. سيظل المفهوم المالي “للائتمان”، الذي قدمته الشركات والبنوك المركزية في الأصل، صعبا دائما للتوفيق مع مبادئ اللامركزية والإجماع غير الموثوق به، بينما سيستمر التمويل التقليدي في الوجود طالما كان الطلب على الوسطاء الموثوق بهم موجودا

الفجوة بين CeFi و DeFi بدأت تنغلق فقط. قد يستغرق الأمر وقتا طويلا قبل أن نكتشف ما إذا كان نموذج TrueFi الائتماني يمكن أن ينجح حقا في اقتصاد DeFi الناشئ من خلال الحصول على حصة سوقية كافية مع كسب ثقة كافية من مجتمع DeFi. لكن مسعى TrueFi قد يؤدي إلى ظهور هياكل حوافز جديدة يمكن أن تتكيف بشكل أفضل مع المشكلات “الصعبة” بين CeFi و DeFi.

في النهاية، يمكن أن يصبح نموذج الحوكمة والائتمان الخاص بشركة TrueFi جزءا من نموذج “CeDefi” ناشئ من خلال فلسفتها شبه اللامركزية وسط ضغوط تنظيمية متزايدة في جميع أنحاء العالم. بعد كل شيء، من الصعب بناء جسر بنجاح دون تعاون من كلا جانبي النهر.