انخفاض البيتكوين الى اقل من 54 الف دولار

سيطر الدببة على سعر البيتكوين بعد أن تومض ألاسواق بإشارات هبوطية، ولكن هل ينبغي على المتداولين القلق من هذا الانخفاض في الاسواق؟.

هبوط البيتكوين

تبادل العملات الرقمية Deribit هو الرائد في أسواق خيارات البيتكوين، وفي 24 نوفمبر، أشار مؤشر دلتا الانحراف بنسبة 25 ٪ إلى أن المشاعر بين المتداولين المحترفين أصبحت “أكثر هبوطًا بشكل عام”.

يبدو أن سعر البيتكوين يتبع قناة هبوطية منذ 9 نوفمبر، لذلك قد تكون الإشارة “الهبوطية” انعكاسًا للانخفاض بنسبة 22٪ منذ أعلى مستوى على الإطلاق عند 69000 دولار.

يقارن انحراف دلتا بنسبة 25٪ خيارات الشراء (الشراء) والبيع (البيع) جنبًا إلى جنب. سوف يصبح إيجابيًا عندما تكون علاوة خيارات البيع الوقائية أعلى من خيارات استدعاء المخاطرة المماثلة، مما يشير إلى ميول هبوطية.

يثبت العكس عندما يميل صناع السوق إلى الاتجاه الصعودي، وهذا يتسبب في دخول مؤشر انحراف دلتا 25٪ إلى النطاق السلبي.

عادةً ما تُعتبر القراءات بين سالب 8٪ وإيجابية 8٪ محايدة، لذا فإن تحليل ديربت صحيح عندما يشير إلى حدوث تحول كبير نحو “الخوف” في 23 نوفمبر. ومع ذلك، خفت هذه الحركة في 26 نوفمبر حيث يقف المؤشر الآن عند 8٪، لم يعد يدعم موقف التجار الهبوطي.

ماذا حدث في أسواق العقود الآجلة؟

لتأكيد ما إذا كانت هذه الحركة خاصة بتلك الأداة، يجب على المرء أيضًا تحليل أسواق العقود الآجلة.

قسط العقود الآجلة – المعروف أيضًا باسم “السعر الأساسي” – يقيس الفرق بين العقود الآجلة طويلة الأجل ومستويات السوق الفورية الحالية. من المتوقع أن تحصل على قسط سنوي بنسبة 5٪ إلى 15٪ في الأسواق الصحية، وهو وضع يُعرف باسم contango.

تحدث فجوة السعر هذه بسبب مطالبة البائعين بالمزيد من الأموال لحجب التسوية لفترة أطول، ويظهر تنبيه أحمر عندما يتلاشى هذا المؤشر أو يتحول إلى حالة سلبية، يُعرف باسم “التراجع”.

على عكس انحراف دلتا 25٪، الذي تحول إلى “الخوف”، كان مقياس المخاطر الأولية للعقود الآجلة مستقرًا نسبيًا عند 11٪ بين 16 و 25 نوفمبر. وعلى الرغم من الانخفاض الطفيف، فإن نسبة 9٪ الحالية محايدة لأسواق العقود الآجلة و لا يقترب حتى من نغمة هبوطية.

يمكن للمرء أن يخمن فقط سبب قيام المتداولين المحترفين وصناع السوق الذين يستخدمون أسواق خيارات البيتكوين بفرض رسوم مفرطة على خيارات البيع (البيع). ربما يخشون مخاطر وشيكة بعد أن طلبت لجنة في مجلس الشيوخ الأمريكي معلومات حول إصدار عملات مستقرة في 23 نوفمبر.

تنظيم العملات الرقمية والبيتكوين

في نفس اليوم، أعلن مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي عن العمل على سلسلة من “سباقات السياسة” التي تهدف إلى معالجة الوضوح التنظيمي في صناعة العملات الرقمية. من المحتمل أن تقوم الوكالات الإدارية بتعديل معايير الامتثال والإنفاذ على القوانين واللوائح الحالية.

ومع ذلك، فإن هذا لا يفسر سبب عدم انعكاس حالات عدم اليقين هذه على أسواق العقود الآجلة للبيتكوين. لذلك يجب على المرء أن يتساءل عما إذا كان يجب تجاهل مؤشر الانحراف بنسبة 25 ٪ في هذه الحالة.

تنتهي صلاحية خيارات البيتكوين في 31 ديسمبر بنسبة 60 ٪ من الفائدة المفتوحة الحالية، بإجمالي تعرض إجمالي قدره 13.4 مليار دولار. كما يظهر الرسم البياني أعلاه، لا توجد فائدة تقريبًا على خيارات البيع (البيع) التي تزيد عن 60 ألف دولار.

بالنظر إلى أن خيارات الشراء (الشراء) أكبر بنسبة 145٪ من الخيارات الوقائية في 31 ديسمبر، فلا داعي للقلق كثيرًا بشأن كيفية تسعير صانعي السوق لهذه الأدوات. وبالتالي، لا ينبغي أن يكون لانحراف دلتا 25٪ أهمية كبيرة في الوقت الحالي على الرغم من تنبيه ديربت الهبوطي.