التضخم والعملات الرقمية: كيف يمكن ان تتفاعل البيتكوين والايثريوم؟

في التضخم والعملات الرقمية, كانت البيتكوين و الايثيريوم في رحلة برية مؤخرًا. في الأسبوع الماضي، انخفضت عملة البيتكوين بأكثر من 8٪ في غضون ساعات، لتصل إلى 53600 دولار، حيث بدأت Mt.Gox في نقل كميات كبيرة من البيتكوين إلى بورصة bitBank ومقرها اليابان لاسترداد الأموال للعملاء.

التضخم والعملات الرقمية

هذا الأسبوع، بعد التعافي من ملحمة سداد Mt.Gox ومبيعات بيتكوين التي قامت بها الحكومة الألمانية، يتم تداول بيتكوين الآن بسعر ٥٧٠٨٤ دولارًا اعتبارًا من ١٢ يوليو، على الرغم من الانخفاض الطفيف بنسبة ٢,٣٪ خلال الـ ٢٤ ساعة الماضية.

وفي الوقت نفسه، شهدت إيثريوم ارتفاعًا، حيث تم تداولها عند 3150 دولارًا، مسجلة مكاسب بنسبة 1.78٪ في نفس الفترة.

وسط هذا، أصبح سوق العملات المشفرة الآن على حافة الهاوية، في انتظار المحفز الرئيسي التالي: بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، المقرر صدورها اليوم.

تعتبر هذه البيانات حاسمة لأنها تعكس تكلفة المعيشة في أكبر اقتصاد في العالم. تتوقع بيانات مؤشر داو جونز زيادة بنسبة 0.1% على أساس شهري في يونيو، بعد أن لم يظهر شهر مايو أي تغيير، مما أدى إلى ارتفاع بنسبة 3.1% على أساس سنوي.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2٪ عن يونيو و3.4٪ منذ بداية العام.

إذا تتوافق هذه الأرقام مع التوقعات، فإنها تشير إلى استمرار التقدم نحو هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪، مما قد يمهد الطريق لدورة خفض أسعار الفائدة التي طال انتظارها هذا العام.

ومن الجدير بالذكر أن معدل التضخم قد انخفض إلى حد كبير من ذروته البالغة 9.1٪ في عام 2022، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذرًا، ويحتاج إلى رؤية تقدم أكثر اتساقًا قبل خفض أسعار الفائدة.

سندات الخزانة الامريكية

في الوقت نفسه، يمكن أن تلعب استجابة منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية لإصدار مؤشر أسعار المستهلكين الضعيف المتوقع أيضًا دورًا رئيسيًا في تشكيل معنويات السوق، بما في ذلك سوق العملات المشفرة.

لقد كان انخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل عاملاً حاسماً، وأي تطور جديد في هذا الاتجاه يمكن أن ينتشر عبر الأسواق المالية، مما يؤثر على العملات المشفرة.

مع كل هذه التطورات، دعونا نتعمق أكثر في ما يتوقعه السوق، وما يأمله الخبراء، وكيف يمكن أن يتفاعل سوق العملات المشفرة مع هذه المحفزات.

توقعات السوق واتجاه سوق التشفير المحتمل
في وقت سابق من هذا الأسبوع، قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تقرير السياسة النقدية نصف السنوي. وفي تصريحاته، أشار باول إلى أن خفض سعر الفائدة لن يكون مناسبًا حتى تكون هناك ثقة أكبر في أن التضخم يتجه بشكل مستدام نحو هدف 2٪.

وأشار أيضًا إلى فتور في بيانات سوق العمل الأخيرة. على الرغم من هذه الأفكار، فإن تعليقات باول لم تغير توقعات السوق بشأن خفض محتمل لسعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر.

وفي الوقت نفسه، في المؤتمر الأسترالي للاقتصاديين 2024، ناقشت محافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ليزا كوك استجابة السياسة النقدية للوباء وسيناريو التضخم الحالي. وشدد كوك على أن البيانات تدعم التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما يتماشى مع نهج البنوك المركزية الأخرى.

استمرار التضخم

وأشارت إلى أن “توقعاتي الأساسية (وتنبؤات العديد من المراقبين الخارجيين) هي أن التضخم سيستمر في التحرك نحو الهدف بمرور الوقت، دون المزيد من الارتفاع في البطالة”.

وسط هذه الخلفية، تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 84٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 18 سبتمبر، مع توقع خفض آخر لسعر الفائدة في ديسمبر، وذلك تماشيًا مع توقعات السوق بانخفاض بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين.

إذًا، ماذا يعني هذا بالنسبة لأسواق العملات المشفرة؟ إن احتمالية خفض أسعار الفائدة تفضل بشكل عام الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. وانخفاض أسعار الفائدة يجعل الاقتراض أرخص، مما يدفع المستثمرين إلى البحث عن عوائد أعلى في الأصول ذات المخاطر العالية.

على سبيل المثال، إذا أكدت بيانات مؤشر أسعار المستهلك استمرار انخفاض التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى تعزيز الثقة في التيسير النقدي الذي يقوم به بنك الاحتياطي الفيدرالي. قد يؤدي هذا إلى زيادة الطلب على البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى حيث يسعى المستثمرون إلى الأصول التي تقدم عوائد أفضل من حسابات التوفير التقليدية أو السندات منخفضة العائد.

وفقا لأحدث بيانات ستاتيستا، كان العائد على سندات الحكومة الأمريكية لمدة عشر سنوات 4.2٪، في حين بلغ العائد على السندات لمدة عامين 4.67٪، مما يشير إلى منحنى العائد المقلوب حيث تقدم السندات ذات الاستحقاق الأطول عوائد أقل. في مثل هذه السيناريوهات، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى الأصول الأكثر خطورة مثل BTC أو ETH، متوقعين مكاسب طويلة الأجل.