تيذر USDT تهيمن على سيولة العملات المستقرة.. ماذا يعني ذلك بالنسبة للسوق؟
تتحكم تيذر USDT حالياً بأكثر من 78% من إجمالي سيولة العملات المستقرة، مع أكثر من 12 مليار دولار من العملات الجديدة، التي تم إصدارها منذ بداية عام 2025.
حيث تعتبر السيولة في سوق العملات الرقمية، مرتبطةً ارتباطاً وثيقاً بالعملات المستقرة، نظراً لدورها في الربط بين العملات التقليدية وأنظمة التمويل اللامركزي DeFi.
من جهة أخرى، تظهر الشركة المصدرة لعملة USDT، نية واضحة للهيمنة على سوق العملات المستقرة بشكل متسارع. حيث تشير البيانات إلى زيادة ملحوظة في الطلب على USDT، مدفوعة بعدة عوامل أساسية في السوق.
وبحسب البيانات الواردة، فقد قامت تيذر بإصدار أكثر من 12 مليار USDT خلال عام 2025. والأهم من ذلك، أن هذه العملات الجديدة لم تبقى خاملة، بل دخلت في التداول مباشرة لتلبية الطلب المتزايد في السوق.
والجدير بالذكر أن بيانات صافي التدفقات إلى المنصات، تكشف أن العملات الجديدة من USDT، التي تم سكّها مؤخراً، تسهم بشكل مباشر في تعزيز نشاط التداول. في المقابل، تظهر بيانات USDC تدفقات سلبية، وهو ما يعني أن هذه العملات تغادر المنصات بوتيرة أسرع من دخولها.
وعلى الرغم من وجود احتياطي ملحوظ من USDC، إلا أن ذلك يطرح تساؤلات حول ما إذا كانت العملة تفقد حصتها في السوق، وتنكمش تدريجياً.
من ناحية أخرى، يعتقد المحللون أن USDT كانت المحرك الأساسي لارتفاعات كل من البيتكوين والإيثيريوم، حيث كانت العملات البديلة الأخرى، تعاني من نقص السيولة.
ومع خروج USDC من المنصات، قد تجد العديد من العملات البديلة (خصوصاً العملات الصغيرة في مشاريع التمويل اللامركزي)، صعوبة في تحقيق ارتفاعات سعرية.
اقرأ أيضاً: الإيثيريوم ETH تتراجع بنسبة 4% خلال 24 ساعة.. هل اقترب الهبوط الكبير؟
لماذا يعتبر ذلك مهماً؟
يمكن القول أنه مع هيمنة جهة إصدار واحدة للعملات المستقرة، يزداد تأثيرها غير المتكافئ على تدفقات السوق، وهو ما قد يخلق مخاطر نظامية.
فزيادة معروض USDT، من شأنه تعزيز نشاط السوق، ولكن في الوقت نفسه، سيرفع درجة اعتماد السوق على عملة مستقرة واحدة. وعلى الرغم أن العملات الكبرى سوف تستفيد من هذا الزخم، تظهر العملات البديلة مؤشرات على معاناة في سيولة العملات المستقرة.
نشير أخيراً، إلى أن ارتفاع هيمنة تيذر تعني أيضاً ارتفاع المخاطر، إذ يصبح سلوك السوق مرتبطاً بأداء USDT بشكل مباشر. وبينما تستمر حرب العملات المستقرة، يبقى تنوّع الخيارات عنصر أمان أساسي لنمو السوق، واستقراره على المدى الطويل.