الاستثمار في العملات المستقرة – عصر التحوط من التضخم

هناك فرصة ضئيلة في ألا تذكر محادثة حول العملات الرقمية مصطلح – التقلب. دعمت تحركات الأسعار أيضا هذه الرواية عن التقلبات كونها الجودة البارزة للعملات المشفرة، لكن ماهو الاستثمار في العملات المستقرة.

الاستثمار في العملات المستقرة

ومع ذلك، وعلى نفس المنوال، يتم استخدام عبارة “التحوط ضد التضخم” كسبب رئيسي لسبب حاجة المرء إلى إيقاف أمواله في البيتكوين أو غيرها من العملات الرقمية بخلاف العملات الورقية.
دون الخوض في أي من الروايات، دعونا نستكشف فرصة جديدة تعمل كمضاد للأطروحة لكل من التقلب والتضخم. لهذا، نحن بحاجة إلى فهم ظاهرة العملات المستقرة.

لنتحدث عن الأرقام أولا – يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة حاليا ما يقرب من 165 مليار دولار أمريكي، ونمت بأكثر من 500٪ منذ يناير 2021. الآن، ما هي هذه العملات المستقرة؟ ببساطة، العملات المستقرة هي فئة من العملات الرقمية تكون قيمتها السوقية ثابتة أو مرتبطة بعملة ورقية معينة.
على سبيل المثال، عملة مستقرة مثل Tether (USDT) مرتبطة بالدولار الأمريكي مما يعني أن 1 USDT (Tether) تقدر دائما ب USD 1. وستظل قيمة 1 Tether أو أي عملة مستقرة أخرى متوافقة مع العملة الورقية التي تم ربطها بها في كل الأوقات.
تحقق العملات المستقرة هذا الاستقرار من خلال جانب فريد من الضمانات وهي حقيقة أنها مدعومة دائما بالاحتياطيات. يمكن أن تكون هذه الاحتياطيات في شكل عملات ورقية أو تشفير أو سلع أخرى. نوع ناشئ من العملات المستقرة هو العملات المستقرة الخوارزمية حيث تستمد العملات الرقمية استقرارها من الخوارزميات التي تتحكم بشكل أساسي في توريد العملات.

الآن، دعنا نتعمق في حدث ذي صلة في العالم الحقيقي – التضخم.

التضخم: ناقوس الموت للقوة الشرائية

يعتبر الاستثمار في العملات المستقرة من اهم طرق التحوط من التضخم، حيث سجلت الولايات المتحدة مؤخرا أعلى معدل تضخم لها في العقود الأربعة الماضية والذي يبلغ حاليا حوالي 7٪. وبالمثل، تحارب تركيا أزمة تضخم منذ عام 2018. وبلغ معدل التضخم التركي ما يقرب من 36٪. هل يمكن أن يصبح هذا أسوأ؟ تقول الأرجنتين “نعم” حيث تشير التقديرات إلى أن اقتصادها يعاني من معدل تضخم يبلغ 54.8٪.
كل هذه الأرقام تؤدي إلى شيء واحد مشترك وهو انخفاض القوة الشرائية للعملات. وبغض النظر عن التأثير السياسي على التضخم، هناك سبب مباشر واحد للتضخم – وهو دخول الأموال في التداول. تشتهر الحكومات في جميع أنحاء العالم بطباعة المزيد من الأموال للتداول في أي حالة من حالات الضائقة الاقتصادية.

أحد الأسباب الرئيسية وراء معدل التضخم البالغ 7٪ في الولايات المتحدة هو الطباعة غير المسبوقة لأموال بقيمة 3 تريليون دولار في عام 2020. وهذا يعني أن 18٪ من إجمالي المعروض من الدولار الأمريكي تم إنشاؤه في عام 2020 وحده. يوضح الرسم البياني المعروض النقدي M2 أعلاه الزيادة الأسية بعد مارس 2020.
وبالمثل، عندما يزداد عرض النقود بمعدل ينذر بالخطر، يكون لدى المواطنين أموال أكثر لشراء نفس الكمية من السلع. يؤدي هذا إلى ارتفاع أسعار السلع بمعدل غير مستدام مما يؤدي إلى تضخم مفرط. وخير مثال على ذلك هو عندما شقت زيمبابوي طريقها إلى كارثة اقتصادية في عام 2008، ويمكن الشعور بآثارها حتى الآن.
ما نحتاج إلى استنتاجه من هذه الأمثلة هو حقيقة أن العملات الورقية مصممة لتفقد قيمتها بمرور الوقت. هذا هو المكان الذي تلعب فيه الاستثمارات دورا يهدف من خلاله الناس إلى زيادة رأس المال لأموالهم في شكل أوراق مالية وعقارات وأصول أخرى. ومع ذلك، فإن هذا يقفل أموالهم لفترة من الوقت مما يعني نقص السيولة.

الآن، ينشأ وضع مثير للاهتمام حيث يرغب عامة الناس في تأمين قيمة أموالهم مع الحفاظ على السيولة. يقودنا هذا إلى مشاركة العملات المستقرة كوسيلة تحوط ضد التضخم.

الحل في العملات المستقرة

يمكن أن تكون العملات المستقرة هي الحل لأولئك الذين يرغبون في الاحتفاظ بقيمة أموالهم مع الاستمرار في امتلاك القدرة على التعامل بشكل يومي. نظرا لأن أسعارها مستقرة، يمكن استخدامها كوسيلة موثوقة للتبادل. يمكن أيضا أن تحل العملات المستقرة محل الوضع التقليدي للمدفوعات عبر الحدود المبتلاة بالوسطاء ورسوم المعاملات وما إلى ذلك.
يمكن لأي شخص لديه إمكانية الوصول إلى الإنترنت التعامل مع العملات المستقرة والمشاركة في الاقتصاد العالمي. يعمل هذا أيضا كمنصة للعولمة الحقيقية. وفقا للبنك الدولي، لا يزال أكثر من ملياري بالغ بدون حسابات مصرفية. تعد سهولة الوصول إلى العملات المستقرة فرصة رائعة لتحقيق الشمول المالي على المستوى العالمي وعلى نطاق واسع.
كان بإمكان مواطني تركيا أو الأرجنتين الحفاظ على قيمة أموالهم من خلال الاستثمار في العملات المستقرة خلال أوقات التضخم. فهم لا يحتفظون بقوتهم الشرائية فحسب، بل إنهم يقتربون أيضا من الوصول إلى الخدمات المالية اللامركزية (DeFi). مع نمو DeFi لجناحيه عبر الإقراض والتأمين والألعاب والمزيد، يمكن للعملات المستقرة و DeFi أن تحل بشكل أساسي محل خدمات معينة في القطاعين القانوني والمصرفي.

على الرغم من أن هذه مبالغة طفيفة، إلا أن هناك وزنا لهذه الحجة حيث أن صناعة التشفير و DeFi تنضج وتتحول إلى الاتجاه السائد. أيضا، مع حديث الحكومات والعمل وفقا للوائح المستندة إلى التشفير، يمكن أن تكون العملات المستقرة رهانا آمنا للجميع.

لإثبات ادعائي بشكل أكبر، إليك تطوران حديثان قد يشيران إلى أن العملات المستقرة ستلعب دورا حيويا بشكل متزايد في الاقتصاد العالمي:

تتعاون أربعة بنوك مؤمنة من قبل مؤسسة التأمين الفيدرالي في الولايات المتحدة لسك عملة مستقرة تسمى USDF من أجل تسهيل تحويل الأموال من نظير إلى نظير وبين الشركات.
أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) ورقة حول “الأصول الرقمية والعملات المستقرة” حيث يقول سؤال قيد المناقشة “يمكن أن تخضع العملات المستقرة للتشغيل وتصبح بدائل محتملة للودائع المصرفية.”
من ناحية أخرى، يعارض البعض مثل حكومات الولايات المتحدة استخدام العملات المستقرة، مستشهدين بمخاوف تنظيمية مثل التهديد الذي يمثله ضد النظام المالي الأوسع. يفضل البعض الآخر العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) على العملات المستقرة، لأنها تسمح للبنك المركزي في البلاد بالتحكم في الإصدار.

أعلى العملات المستقرة من حيث القيمة السوقية

التيثر (USDT)

من اهم طرق الاستثمار في العملات المستقرة، تم إطلاق USDT في عام 2014، وهي عملة مستقرة صادرة عن شركة تدعى Tether Limited، والتي يسيطر عليها مالكو Bitfinex، وهي مربوطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1: 1. يزعم أن كل USDT مدعوم بمقدار مساو من احتياطي الدولار. USDT ليس فقط هو أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، ولكنه أيضا ثالث أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية فقط بعد البيتكوين و الايثيريوم.
وقد لوحظ الحد الأقصى لفائدته على الاثيريوم حيث تعتمد منتجات وخدمات DeFi بشكل خاص على USDT. ومع ذلك، مرارا وتكرارا، ظهرت مخاوف بشأن سلامة Tether Limited على احتياطياتها من الدولار.
يتراوح APY ل USDT من 7٪ على مدخرات باينانس إلى 9.5٪ على BlockFi.

عملة الدولار (USDC)

USDC مرتبط بالدولار الأمريكي بنسبة 1: 1، يتم إصدار USDC وإدارته من قبل كونسورتيوم يسمى Center. شركات التشفير البارزة مثل Circle و Coinbase و Bitmain أعضاء في هذا الاتحاد.

وفقا ل Circle، يتم دعم USDC بالكامل بالنقد وما يعادله مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. تدعم سلاسل الكتل الرئيسية مثل الاثيريوم و Solana و Avalanche USDC محليا.
لدعم الشفافية، تنشر Circle شهادة عامة شهرية من قبل شركة محاسبة كبرى حول كيفية حجز USDC بالكامل وقابليتها للاسترداد 100٪ بالدولار الأمريكي. اقرأ أحدث تقرير هنا.
يتراوح APY ل USDC من حوالي 10٪ في Celsuis إلى 3٪ في Aave.

بينانس USD (BUSD)

BUSD هي عملة مستقرة أخرى مدعومة بعملات ورقية مرتبطة بالدولار الأمريكي. بالشراكة مع Paxos، أنشأت باينانس BUSD في عام 2019. بشكل فريد، تمت الموافقة على BUSD من قبل الهيئة التنظيمية – وزارة الخدمات المالية بولاية نيويورك (NYDFS).
كما دفعت منصة باينانس بقوة لاستخدامات العالم الحقيقي مثل شراكتها مع BitPay، مزود خدمة الدفع المشفر العالمي. التجار على BitPay مثل Microsoft و Amazon مجهزون الآن لتلقي مدفوعات BUSD.

على الرغم من وجود رمز ERC-20، فإن BUSD مدعوم أيضا من قبل BEP-2 مما يجعلها أكثر عملة مستقرة مجدية في سلسلة باينانس الذكية. على غرار USDC، يتم إصدار عمليات التدقيق الشهرية ل BUSD بواسطة Paxos ويمكن الاطلاع عليها هنا.
يتراوح APY ل BUSD من حوالي 7٪ في مدخرات باينانس إلى 8.88٪ على درجات مئوية.

TerraUSD (UST)

تعتبر UST المستقرة اللامركزية رابع أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية. على عكس السابق، لا تدار الخزانات الأرضية من قبل شركة أو اتحاد. بالتعاون مع Bittrex Global، أطلقت Terra الخزانات الأرضية الأرضية في سبتمبر 2020.
أيضا، الخزانات الأرضية هي عملة مستقرة قائمة على الخوارزمية، وبالتالي، ليست هناك حاجة لاحتياطي نقدي لاستكمال إصدار الخزانات الأرضية. بدلا من ذلك، رمز Terra الأصلي. يحافظ جهاز LUNA المقترن بالعقود الذكية القائمة على الخوارزمية على استقرار أسعار الخزانات الأرضية. إنها العملة السائدة ل dApps في نظام Terra البيئي.
في غياب متطلبات الضمان، تقف الخزانات الأرضية منفصلة في سوق العملات المستقرة ولا تتأثر بمخاوف قابلية التوسع.

يتراوح APY for UST حول 19.3٪ على بروتوكول Anchor.

داي (DAI)

يعتبر الاستثمار في العملات المستقرة في عملة داي المستقرة طريقة مميزة، هي عملة مستقرة خوارزمية فريدة تديرها DAO – منظمة مستقلة لامركزية، DAI مرتبطة بالدولار الأمريكي. يخضع إصدار DAI من قبل MakerDAO حيث تكون القرارات مدفوعة من المجتمع. ثم يتم تنفيذ القرارات ذاتيا من خلال العقود الذكية المستندة إلى Ethereum.
يتم ضمان سك DAI من خلال مزيج من العملات الرقمية مثل ETH و BAT و USDC و COMP وغيرها. يستخدم المستخدمون أيضا أنظمة DSR (معدل التوفير DAI) لقفل DAI وكسب الفائدة على DAI المقفل.